4月底，滬深上市公司全部按期對外披露2017年年報(bào)信息。2017年，滬市公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入27.97萬億元，同比上升14.46%；共實(shí)現(xiàn)凈利潤約2.62萬億元，同比上升18.55%，增長率創(chuàng)近年新高。2017年，深市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.4萬億元，同比增長23.46%；實(shí)現(xiàn)凈利潤7295億元，同比增長20.58%；經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量同比增長19.71%，盈利質(zhì)量明顯提升。
綜觀業(yè)績狀況，滬深兩市公司在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的韌性、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、新動(dòng)能等方面呈現(xiàn)出多個(gè)新亮點(diǎn)，高質(zhì)量發(fā)展的趨勢正在形成。興業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，這是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的重要表現(xiàn)，是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要成果。
實(shí)體經(jīng)濟(jì)再上新臺(tái)階，高端制造顯活力
隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入推進(jìn)，2017年滬市實(shí)體類公司（非金融類）收入和凈利潤實(shí)現(xiàn)雙增長，延續(xù)了上年的良好態(tài)勢。實(shí)體類公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.98萬億元，同比增長16.32%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.03萬億元，同比增長39.80%。并且，大型公司和中小企業(yè)齊頭并進(jìn)，代表大型龍頭藍(lán)籌的上證50和代表中小成長企業(yè)的上證380公司凈利潤分別實(shí)現(xiàn)了13.92%和26.99%的增長，凸顯市場經(jīng)營質(zhì)量協(xié)調(diào)發(fā)展。
創(chuàng)新戰(zhàn)略促新興產(chǎn)業(yè)取得新突破。深市高新技術(shù)企業(yè)占比超過七成，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)占比超過四成，涌現(xiàn)出一批對產(chǎn)業(yè)優(yōu)化發(fā)展、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級具有引領(lǐng)作用和示范意義的企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板新經(jīng)濟(jì)集聚效應(yīng)尤為明顯，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)占比近七成。
滬市公司積極貫徹落實(shí)國家戰(zhàn)略，2017年，實(shí)體創(chuàng)新類公司研發(fā)投入達(dá)到2500余億元，同比增長8.55%。在創(chuàng)新引領(lǐng)下，一系列新一代信息技術(shù)、高端裝備、新能源等高技術(shù)、高附加值行業(yè)公司迅速成長，成為經(jīng)濟(jì)增長的新引擎，形成“老中有新、新中更新、新老融合”多點(diǎn)突破的新發(fā)展局面。
深市約七成上市公司為制造業(yè)。2017年，深市29個(gè)制造業(yè)細(xì)分行業(yè)整體全部實(shí)現(xiàn)盈利，收入和凈利潤增幅分別為26%、34%，其中高端裝備制造公司增速最為耀眼，133家公司收入和凈利潤增幅分別為40%、101%。
滬市公司高端制造業(yè)在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)下，正展現(xiàn)新活力，形成高質(zhì)量發(fā)展趨勢。亨通光電積極尋求智能電網(wǎng)領(lǐng)域高端轉(zhuǎn)型升級之路，布局5G/6G未來通信技術(shù)及芯片產(chǎn)業(yè)，營業(yè)收入與凈利潤再創(chuàng)新高，連續(xù)3年保持高增長。振華重工1998年以來一直占據(jù)全球集裝箱起重機(jī)訂單排名的第一位，產(chǎn)品已成功進(jìn)入99個(gè)國家和地區(qū)，報(bào)告期內(nèi)凈利潤穩(wěn)步增長。
此外，信息技術(shù)帶來技術(shù)變革，滬市涌現(xiàn)出一批代表未來技術(shù)革新和發(fā)展方向的“新企業(yè)”。恒瑞醫(yī)藥、用友網(wǎng)絡(luò)，對創(chuàng)新研發(fā)持續(xù)巨額投入，分別在醫(yī)藥和云服務(wù)業(yè)務(wù)等方面實(shí)現(xiàn)了較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，業(yè)績均實(shí)現(xiàn)了快速增長。
供給側(cè)改革助推傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)煥發(fā)新風(fēng)采
2017年，滬市傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)公司緊抓供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革主線，縮減低質(zhì)產(chǎn)能、增加有效供給，實(shí)現(xiàn)上中游供需關(guān)系的進(jìn)一步改善。行業(yè)營業(yè)收入和凈利潤延續(xù)了上年的增長態(tài)勢，特別是三大去產(chǎn)能行業(yè)表現(xiàn)亮眼。黑色金屬行業(yè)、煤炭、有色金屬行業(yè)分別合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8501億元、7958億元和9555億元，同比增長分別達(dá)32.11%、35.46%和15.96%；實(shí)現(xiàn)凈利潤462億元、782億元和263億元，同比增長分別達(dá)503.93%、152.42%和138.42%。
同時(shí)，在去杠桿政策的推動(dòng)下，實(shí)體類公司杠桿水平持續(xù)改善，實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)費(fèi)用率的穩(wěn)步回落，杠桿結(jié)構(gòu)得到改善，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)得到緩解。尤其是煤炭和鋼鐵等傳統(tǒng)的高杠桿行業(yè)，財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為2.91%和1.47%，同比下降1.1個(gè)和0.9個(gè)百分點(diǎn)。
并購重組推動(dòng)轉(zhuǎn)型升級取得新成效。2017年，滬市公司并購重組在延續(xù)近年來良好態(tài)勢的基礎(chǔ)上，回歸本源、服務(wù)實(shí)體的主旨更加突出。全年共完成并購重組864家次，交易總金額9200億元，較上一年度分別增長45%和8%。其中，74家公司完成重大資產(chǎn)重組，涉及交易金額約2500億元，合計(jì)增加市值約2300億元，新增市值超過百億公司13家。
混改戰(zhàn)略深入推動(dòng)國企煥發(fā)新活力。報(bào)告期內(nèi)，滬市國有公司通過混合所有制改革、債轉(zhuǎn)股試點(diǎn)、資產(chǎn)證券化、專業(yè)化重組等多種方式，多點(diǎn)開花、全線并進(jìn)，積極推動(dòng)企業(yè)整合資源、提質(zhì)增效，創(chuàng)下多個(gè)第一。國企改革整體性突破的積極態(tài)勢已經(jīng)形成。其中，滬市國有上市公司并購重組金額超過5400億元，重大資產(chǎn)重組金額接近2000億元。中國聯(lián)通引入阿里、騰訊、百度、京東等戰(zhàn)略投資者，同步完成增強(qiáng)資本實(shí)力與完善法人治理結(jié)構(gòu)，成為國企混改的“里程碑”案例。中國重工推出首單市場化法治化債轉(zhuǎn)股方案，整體降低資產(chǎn)負(fù)債率5個(gè)百分點(diǎn)，開拓出國企可持續(xù)化降杠桿的新路徑，豐富了資本市場服務(wù)供給側(cè)改革的思路和手段。
2017年，深市國有企業(yè)平均收入和凈利潤分別為93億元、6億元，同比增長20%、43%。全年共39家國有企業(yè)完成重組方案實(shí)施，助推國企改革取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
股東回報(bào)意識(shí)推動(dòng)現(xiàn)金分紅創(chuàng)新高
股東回報(bào)意識(shí)推動(dòng)現(xiàn)金分紅創(chuàng)新高。滬市公司回報(bào)股東的意識(shí)不斷增強(qiáng)，現(xiàn)金分紅水平持續(xù)維持高位。2017年，滬市公司分紅整體比例為37.92%，高于去年約5個(gè)百分點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)顯示，共有1000余家公司推出派現(xiàn)方案，占公司總數(shù)的74.47%，同比增加約5個(gè)百分點(diǎn)；合計(jì)派現(xiàn)8111億余元，同比增加約18個(gè)百分點(diǎn)，現(xiàn)金分紅金額再創(chuàng)歷史新高。
從公司分布情況看，持續(xù)穩(wěn)定高比例分紅公司群體已形成，滬市單年分紅比例在50%以上的企業(yè)194家，30%以上的778家。其中，有370余家公司連續(xù)3年分紅比例超過30%。
當(dāng)然，年報(bào)也反映出，在落后產(chǎn)能加速出清市場環(huán)境下，部分上市公司仍然存在階段性經(jīng)營困難或風(fēng)險(xiǎn)，多家公司出現(xiàn)虧損。更為嚴(yán)重的是，部分公司主營不暢，甚至公司長期失去造血能力，淪為市場所詬病的“殼公司”，面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。
此外，部分上市公司存在規(guī)范運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)。特別是一些公司的控股股東及其一致行動(dòng)人，出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)，利用不同形式損害公司利益，干擾公司經(jīng)營，甚至直接出現(xiàn)資金占用、違規(guī)擔(dān)保問題。對于這些情況，交易所將繼續(xù)從嚴(yán)監(jiān)管，防范出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)。
《 人民日報(bào) 》（ 2018年05月02日 10 版）
